MANAJEMEN INVESTASI
PEMBELIAN DAN PENJUALAN SEKURITAS
Penjualan
sekuritas biasanya melibatkan banyak orang. Meskipun bisa saja dua orang
investor secara langsung mengadakan transaksi, transaksi yang umumnya dilakukan
adalah dengan memanfaatkan jasa pialang, dealaer dan bursa.
Pialang bertindak sebagai agen bagi
seorang investor dan mendapatkan imbalan dalam bentuk komisi. Banyak investor
perorangan berhubungan dengan pialang eceran besar melalui rumah elektronik (wire house) eceran besar-yaitu, perusahaan
yang memiliki banyak kantor yang
tersambung melalui jaringan elektronik ke kantor pusat mereka, dan
melalui kantor pusat tersebut kemudian dihubungkan ke bursa utama. Orang yang
bekerja pada perusahaan pialang yang tanggung jawab utamanya menangani investor
perorangan disebut account executive atau
perwakilan (tugas) terdaftar (registered
representatives).
Investor kelembagaan (institutional investor), seperti bank
komersial dan dana pension, juga berhubungan dengan
perusahaan-perusahaanpialang yang besar, tetapi mereka melakukannya, melalui
divisi terpisah yang dirancang untuk mengurusi kebutuhan perdagangan yang
khusus. Investor kelembagaan juga melakukan bisnis dengan perusahaan kecil yang
hanya memiliki satu atau dua kantor dengan mengkhususkan diri pada lembaga
bisnis.
Dua tipe lain perusahaan pialang ini
adalah perusahaaan pialang regional dengan
pialang diskon. Tipe pertama
tersebut berkonsentrasi pada transaksi dalam wilayah geografis tertentu,
artinya perdagangan sekuritas diikuti oleh peserta khusus dari bagian wilayah
tersebut. Hal ini mungkin disebabkan oleh penerbit sekuritas berlokasi di
daerah tersebut. Pialang diskon menawarkan jasa dengan biaya rendah, yaitu
mereka menawarkan lebih sedikit jasa dibandingkan perusahaan pialang yang
memberi jasa penuh seperti Merrill Lynch dan Salomon Smith Barney. Investor
yang hanya ingin order mereka dilaksanakan dan tidak memerlukan nasihat dapat
mengurangi pembayaran komisi dengan menggunakan pialang diskon. Belakangan ini
tipe khususpialang diskon telah muncul yang menerima, melaksanakan dan
mengkonfirmasi order secara elektronik melalui Internet Dengan komisi yang
lebih rendah daripada pialang diskon umum. Imbalan account executive biasanya
ditentukan oleh besarnya komisi yang lebih rendah dari pada pialang diskon oleh
kliennya, yaitu jumlah yang berkaitan langsung dengan besarnya perputaran akun
(transaksi) investor. Metode ini menimbulkan godaan untuk memberi rekomendasi
agar investor lebih sering mengadakan perubahan portofolio yang dipegangnya.
Lebih dari itu, karena tingkat komisi yang berbeda untuk tiap jenis investasi,
ada godaan untuk merekomendasikan perubahan ke investasidengan tingkat komisi
yang paling tinggi. Dalam jangka panjang. Account executive yang melakukan hal
tersebut akan sering kehilangan kliennya dan mungkin dapat dituntut secara
hukum. Namun demikian, tindakan seperti itu mungkin memberikan keuntungan dalam
jangka pendek.
Membuka akun di perusahaan pialang
merupakan hal yang mudah: cukup mendatangi atau menelpon kantor local. Seorang
account executive akan ditugaskan untuk anda dan membantu anda mengisi beberapa
formulir. Setelah formulir pendahuluan ditandatangani, hal lain dapat dilakukan
lewat surat atau telepon. Transaksi akan dimasukan kea kun anda, sama seperti
akun bank. Contohnya anda dapat mendepositokan uang, membeli sekuritas dengan
memakai uang dari akun, dan menambah deposit anda saat menjual sekuritas.
Munculnya pialang adalah untuk membuat transaksi semudah mungkin. Yang
dilakukan investor adalah memberi pialang suatu spesifikasi order.
Dalam
mendiskusikan sekuritas, diasumsikan bahwa order investor melibatkan saham
biasa. Pada situasi demikian, investor harus merinci:
1. Nama
perusahaan
2. Perintah
membeli atau menjual saham
3. Besarnya
order
4. Berapa
lama order akan outstanding
5. Apa
jenis order yang harus dipakai
2.1 BESARNYA ORDER
Sewaktu
membeli atau menjual saham, investor memasukkan order yang mencakup round lot,
odd lot atau keduanya. Umumnya round lot berarti order sebanyak 100 lembar
saham atau kelipatan 100. Odd lot berjumlah dari 1 sampai 99 lembar saham.
Order yang lebih dari 100 lembar tapi bukan kelipatan 100 dipandang sebagai
kombinasi round dan odd lot. Jadi order sebanyak 259 lembar saham disebut
sebagai order dua round lot dan odd lot 59
lembar.
2.2 BATAS WAKTU
Investor harus merinci bahwa waktu
ordernya-yaitu batas waktu pialang berusaha memenuhi order. Untuk order harian, pialang akan berupaya
memenuhi order pada hari yang sama dengan masuknya order.
Open
order atau good-till-cancelled (GTC) adalah order yang berlaku sampai order
tersebut terpenuhi atau dibatalkan. Namun selama order belum terpenuhi, pialang
secara periodic dapat bertanya kepada investor untuk memperoleh kepastian.
2.3 JENIS ORDER
Ada
beberapa tipe order yang dapat ditempatkan oleh investor ke para brokernya.
Sejauh ini yang palimh umum adalah market order dan limit order. Meskipun
kurang sering, stop order dan stop limit order dapat digunakan. Terakhir ada
tipe order khusus yang jarang digunakan; para pembaca yang berminat agar
menghubungi para pialang.
(Investasi
edisi ke-6 jilid 1, William F. Sharpe; Gordon J. Alexander; Jeffery V. Bailey;
2005. PT INDEKS kelompok Gramedia)
0 Response to "Manajemen Investasi bab Pembelian dan Penjualan Sekuritas"
Posting Komentar